Revenus, coûts, conditions de rentabilité.

L'essentiel

Sixty One est une application mobile de rencontre. Quand deux personnes se plaisent, l'application organise un rendez-vous dans un lieu public partenaire. Le produit existe et fonctionne : les tests fermés commencent en octobre 2026 et le lancement public à Paris est prévu pour mai 2027. Ce document présente le modèle de revenus, les coûts, le plan de financement et les conditions de rentabilité, selon trois scénarios.

• Le marché. Les applications de rencontre ont généré 6 Md$ en 2025, en léger recul. Les leaders perdent des payeurs (Match Group −5 %, Bumble −11,5 %) alors que les offres tournées vers la rencontre réelle progressent (Hinge +26 %) DONNÉE DE MARCHÉ. Nous visons les urbains de 20 à 45 ans, à Paris d'abord, puis dans les grandes villes françaises et plus tard en Europe.
• Les revenus. Le rendez-vous à deux est gratuit et sans limite. Ce que nous vendons, ce sont les soirées organisées : tables « À Vivre » de six, Rush Hour et tables Signature. Elles sont incluses dans Premium (29,90 € par mois) et Premium+ (49,90 €), chaque nouveau membre en reçoit une à l'inscription, et les non-abonnés peuvent en acheter à l'unité pour 14,90 €. S'y ajoutent des consommables (de 2,99 à 29,99 € : relances, Super Likes, Spotlight, Prime Time, tickets Rush Hour) et, à partir de novembre 2027, la mise en avant payante des lieux partenaires, 129 € par mois sans engagement.
• Les coûts. L'infrastructure est chiffrée poste par poste sur l'application telle qu'elle est construite (base Supabase, API Render, SMS Twilio, modération Sightengine, IA Mistral, abonnements RevenueCat). Elle coûte 156 € par mois en moyenne en année 1 et 1 012 € en année 3 dans le scénario central, soit de 0,55 à 0,36 € par actif et par mois, vérification d'âge comprise. Les coûts variables par utilisateur restent faibles (SMS de connexion 0,12 € par vérification, vérification de majorité environ 0,30 € par inscrit à partir de la V2, commissions des stores 15 %). Les frais fixes de structure sont d'environ 7 300 € par an, hors équipe.
• Les scénarios. Le scénario central est autofinancé : 3 villes, 3 448 actifs et 143 k€ de chiffre d'affaires en année 3, premier mois à l'équilibre au mois 15, durablement positif dès le mois 22, 37 k€ d'EBITDA en année 3. Le scénario ambitieux suppose une levée de 500 k€ : 6 villes, 27 273 actifs, 1 394 k€ de chiffre d'affaires, premier mois à l'équilibre au mois 15 également. Le scénario prudent, avec une conversion faible, n'atteint jamais la rentabilité.
• Le financement. La phase de preuve (la bêta) coûte moins de 10 k€. En avril 2027, 60 k€ non dilutifs (prêt d'honneur, Bourse French Tech) couvrent la trajectoire centrale jusqu'à l'équilibre et laissent une réserve. Une levée de 500 k€ en juin 2027 n'est envisagée que pour la trajectoire ambitieuse, si la conversion mesurée en bêta le justifie.
• La condition. Tout repose sur trois chiffres : la part des actifs qui s'abonnent après leur première soirée (8 % en central, 12 % en ambitieux), le remplissage des tables et l'adhésion des lieux à la mise en avant. Nous les mesurons entre novembre 2026 et septembre 2027, et ce sont eux qui fixent la trajectoire en octobre 2027.

Produit et différenciation

Un membre crée un profil avec au moins un extrait audio ou vidéo. Quand il obtient un match, il a 61 heures pour proposer un rendez-vous parmi trois lieux partenaires, puis chacun confirme sur place la présence de l'autre. Les absences sont sanctionnées et les rendez-vous honorés améliorent la visibilité du profil. Le rendez-vous à deux est gratuit et le restera. Trois formats payants viennent le compléter, toujours dans les lieux partenaires : les tables « À Vivre » de six personnes (trois femmes, trois hommes, lieu révélé la veille), les sessions collectives synchronisées appelées Rush Hour, et les tables Signature, toujours dans un restaurant, pour une soirée entière (un dîner, parfois suivi d'un événement), réservées aux abonnés et réglées sur place. Dans l'application, « Table Signature » est un type de lieu à part, que l'on coche au moment de demander une table.

• Ce qui est difficile à copier. Le réseau de lieux partenaires, démarchés et animés quartier par quartier. La confirmation de présence croisée, qui rend le comportement de chacun mesurable. Et les formats de groupe, qui amènent aux lieux des tablées entières plutôt que des clients isolés.
• Ce qui est prêt. L'application est testable sur iOS et Android, le back-office de gestion (Code 61) fonctionne, les paiements, les notifications et les formats de groupe sont développés. S'y ajoutent le Coach 61 (une IA qui aide à rédiger le profil, à choisir les photos et à préparer le rendez-vous), la vérification du profil par selfie avec un filtre « profils vérifiés uniquement », la modération automatique des photos et des médias, la relance des conversations fermées, la vente des boosters en packs et l'« Avantage Sixty One », une remise que chaque lieu partenaire peut offrir aux membres.
• Vérification de majorité. Le module existe (estimation faciale) mais nous le désactivons au lancement. La loi du 24 août 2026 sur les mineurs a été censurée par le Conseil constitutionnel (décision 2026-911 DC du 14 août 2026) et aucune obligation légale spécifique ne s'applique aux applications de rencontre. Au lancement, nous nous appuyons sur la déclaration de date de naissance, la classification 18+ des stores, le signalement et l'exclusion. La réactivation est prévue pour la V2, en novembre 2027, et son coût est conservé dans le plan à partir de cette date.
• Ce qui reste à faire avant le lancement public, entre mars et mai 2027 : mise en production des paiements et de l'authentification, publication des CGU et de la politique de confidentialité, analyse d'impact RGPD, activation de la modération automatique des photos (déjà développée), création des produits dans les stores et dans RevenueCat (deux abonnements et une vingtaine de packs), finalisation d'Android et instrumentation du parcours. La connexion avec Apple et Google, qui fait baisser le coût des SMS à partir de l'année 2, reste à développer. Budget : environ 8,5 k€ de frais, dont 4,5 k€ de contrats (prestataire, convention lieux, CGU et RGPD), plus environ 9,5 k€ pour la prestation d'un développeur full stack qui prendra en charge les branchements de production, la sécurité, la migration et les branchements finaux de Code 61 (Stripe, facturation électronique, espace partenaire).

Fondateurs

Deux cofondateurs aux compétences complémentaires, avec un même objectif : faire de la rencontre une expérience réelle. Nous n'avons pas voulu construire une application de rencontre de plus. Sixty One est un parcours qui raccourcit la distance entre le match et la rencontre physique, avec un profil enrichi de réponses audio ou vidéo, un temps de conversation limité et un rendez-vous organisé automatiquement dans un lieu partenaire.

Cette complémentarité fait partie du modèle. Le succès de Sixty One dépend autant de la qualité de l'application que de notre capacité à créer, zone par zone, une densité suffisante de membres et de lieux partenaires. C'est pourquoi nous lançons sur un périmètre restreint et très contrôlé avant toute expansion.

Les deux cofondateurs ne se rémunèrent pas avant le point mort. La répartition du capital et le vesting seront fixés dans le pacte, à la création de la SAS en février 2027. L'équipe se complète ensuite de compétences techniques, commerciales et opérationnelles, au rythme du plan de montée en charge (chapitre dédié), où chaque poste est déclenché par un volume mesuré.

Marché et concurrence

Sources : SEC 8-K Match Group (3 févr. 2026) ; communiqué Bumble (11 mars 2026) ; Business of Apps (juin 2026) ; Adjust (janv. 2026) ; RevenueCat (2026) ; Insee RP2023 et Insee Flash 2024 ; Timeleft via source secondaire (oct. 2025).

Nous estimons le marché adressable à environ 200 000 célibataires de 20 à 45 ans actifs sur les applications à Paris, et à 2,2 millions en France, soit environ 32 M€ par an avec 6 % de payeurs à 20 € par mois ESTIMATION. L'Europe viendra dans un second temps. Tinder, Bumble et Hinge font du matching sans organiser la rencontre ; Timeleft organise des dîners de groupe sans matching. Sixty One est le seul à lier les quatre : le match, le lieu, la présence et le comportement. Le principal risque concurrentiel est double : Hinge occupe déjà le positionnement « relation réelle » et Timeleft dispose d'un réseau de restaurants.

Modèle de revenus

Le principe est simple : l'utilisateur paie une expérience, jamais un siège ni un rendez-vous. Les soirées se consomment en jetons. Ces jetons viennent des abonnements, de la soirée offerte à chaque nouveau membre, ou d'un achat à l'unité pour ceux qui ne sont pas abonnés.

• Pourquoi cette grille tient. Une soirée à l'unité coûte 14,90 € et trois coûtent 34,90 €. Dès deux soirées dans le mois, on atteint le prix de Premium, qui inclut en plus Rush Hour et les avantages de visibilité. Les recharges à prix réduit (3 jetons pour 11,99 €, 5 pour 17,99 €) sont réservées aux abonnés : elles récompensent l'abonnement, elles ne le remplacent pas. À titre de comparaison, Timeleft vend ses dîners 15 à 20 € l'unité, hors consommations DONNÉE DE MARCHÉ.
• Annulation et absences. Le jeton est rendu si l'annulation intervient au moins 48 heures avant, perdu en dessous (72 heures pour une table Signature). Deux absences en six mois entraînent 90 jours d'exclusion des tables, pour tous les membres, abonnés ou non. Une absence à une table Signature compte double.
• Signature. C'est un produit rare et nous le traitons comme tel : toujours un restaurant, pour une soirée entière, dans un lieu désigné Signature qui ne reçoit plus de table ordinaire ; 2 jetons, soit le mois entier d'un Premium, quand un Premium+ peut en vivre deux par mois. Sixty One ne préfinance jamais l'expérience, tous les formats sont réglés sur place par les membres. L'annulation à 72 heures rend le jeton, en dessous il est perdu, et une absence compte double, ce qui vaut à elle seule l'exclusion de 90 jours.
• Offre gratuite. Les règles sont les mêmes que pour les abonnés, sans mesure particulière : le jeton offert est perdu en cas d'absence et le compteur d'exclusion s'applique. Nous avons écarté la biométrie, la caution bancaire et le marquage d'appareil, qui ajouteraient de la friction à l'inscription.
• Membres fondateurs (bêta, 200 comptes). Ils reçoivent de la reconnaissance et un avantage de prix, jamais de gratuité perpétuelle. Premium leur est offert pendant la bêta (novembre 2026 à janvier 2027), puis ils bénéficient d'un prix fondateur de 19,90 € par mois tant que l'abonnement n'est jamais interrompu, d'un badge permanent, d'une priorité de placement pendant 12 mois et d'un canal direct avec les fondateurs pour proposer des idées et voter. Le taux de bascule au prix fondateur, le 1er février 2027, sera la première mesure de conversion du projet, obtenue avant la création de la SAS et avant le dossier de financement.
• Essai Premium. Sept jours gratuits via l'offre d'introduction des stores, avec moyen de paiement enregistré, renouvellement automatique annulable en un geste et rappel avant l'échéance. L'offre à −30 % est réservée à la reconquête des désabonnés, 30 jours après leur départ. La conversion que nous mesurons est donc celle de membres qui ont vu le prix et engagé un paiement.
• Mise en avant des lieux (à partir de novembre 2027). Une seule offre, à 129 € par mois sans engagement, que le lieu active et désactive lui-même depuis le back-office. Un lieu mis en avant apparaît plus souvent dans les propositions faites aux membres (son poids est multiplié par quatre dans le tirage des trois lieux proposés pour un rendez-vous et dans le choix du lieu d'une table), sans jamais occuper plus d'une des trois propositions. Les membres sont informés du critère payant, comme l'exige le Code de la consommation pour tout classement rémunéré. La convention partenaire signée dès le lancement prévoit cette option, à 0 € tant que le lieu ne l'active pas. Notre hypothèse centrale est que 40 % des lieux actifs l'activent.

Sources : prix et règles codés dans l'application (PaywallSheet, TokensEconomy, groupes À Vivre, Rush Hour) ; commission stores 15 % (Apple Small Business Program, Google Play 10 % + 5 %) ; Timeleft, prix public des dîners ; comparaison RPP Match Group 20,09 $ et ARPPU Bumble 21,64 $ (rapports 2025).

Dans le scénario central, un actif rapporte 2,43 € nets par mois en B2C (79 % d'abonnements, 13 % de soirées à l'unité et 8 % de consommables en année 3), auxquels s'ajoutent 0,73 € de mise en avant des lieux à partir de la deuxième année. Le prix de 29,90 € se situe dans le haut de la fourchette des leaders (20 à 27 $ par payeur). Il faut le comparer à deux dîners Timeleft plutôt qu'à un abonnement Tinder.

Infrastructure de production et scalabilité

L'application repose sur une base PostgreSQL (Supabase) avec authentification et stockage de médias, une API Node.js hébergée sur Render avec chat temps réel et tâches planifiées, des notifications push (Expo), un back-office web de gestion (Code 61) et des services tiers pour la connexion par SMS (Twilio), la vérification d'âge (Yoti), la modération des images (Sightengine), l'IA (Mistral) et les abonnements intégrés (RevenueCat). L'hébergement actuel, avec une base à Londres et une API en plan gratuit, convient aux tests mais pas à la production. Le chiffrage ci-dessous part de l'application telle qu'elle est construite : chaque poste est mesuré par son unité de facturation (inscription, actif mensuel, appel) puis appliqué à la trajectoire de membres de chaque scénario. Les tarifs sont ceux publiés par les éditeurs à la date du document ; un poste sans tarif public est signalé comme hypothèse.

Hypothèses de coût par poste

Coûts annuels par poste

Le coût par actif baisse avec le volume, de 0,55 € par mois en année 1 à 0,36 € en année 3, parce que la base, l'API et la modération ont un coût plancher que le volume dilue. Code 61 ne compte que pour son API (7 $ puis 25 $ par mois) : son site est gratuit et il partage la base de l'application.

• Scalabilité. La base monte en puissance par paliers sans migration et l'API passe d'une à plusieurs instances. Les paliers sont déclenchés par le nombre d'actifs (API : 1 500 puis 5 000 ; base : 3 000 puis 15 000). Ce dimensionnement est notre hypothèse, à vérifier par un test de charge avant le lancement public.
• Médias. Photos, extraits audio et vidéo sont servis depuis le stockage de la base. Nous comptons 150 Mo par actif et par mois ; au-delà du quota de 250 Go la bande passante coûte 0,09 $ par Go. Servir les vignettes et le cache plutôt que les originaux est le principal levier.
• Résidence des données. La base de bêta est à Londres (Royaume-Uni : hors de l'Union, couvert par une décision d'adéquation) ; la base de production sera créée en région européenne (voir la migration ci-dessous). La région des services Render (Francfort) reste à confirmer avant la mise en production, pour que l'API aussi reste dans l'Union. Les sous-traitants hors Union sont encadrés par des clauses contractuelles types.
• Sites et back-office. Le site vitrine (sixtyone.app), le back-office Code 61 (ops.sixtyone.app) et l'espace investisseurs (invest.sixtyone.app) sont des sites statiques hébergés sur Cloudflare Pages et déployés depuis le dépôt Git, pour 0 € par mois. Le DNS du domaine est lui aussi chez Cloudflare. Le back-office et l'espace investisseurs sont protégés par Cloudflare Access (liste d'adresses autorisées, code à usage unique par e-mail, journal des connexions), en plus de l'authentification propre à l'application. Nous nous en tenons à une règle : un fournisseur par fonction, et aucun fournisseur supplémentaire pour une fonction déjà couverte. Aujourd'hui, Code 61 est servi par Render et la vitrine par Vercel : leur passage sur Cloudflare Pages fait partie de la mise en production.
• Migration depuis l'existant. Un nouveau projet de base en région européenne et un redéploiement de l'API sur Render, soit environ trois jours de travail, réalisés avant le lancement public tant que la base est petite. Le code métier ne change pas.
• À vérifier avant la mise en production. Un devis Yoti pour 7 000 contrôles par mois, le poste le plus incertain ; un devis Sightengine au volume de l'année 2 ; le tarif Twilio des SMS vers la France avec un plafond de dépenses ; la région des services Render ; une base de production séparée de la bêta (environ 10 $ par mois de plus) ; les grilles tarifaires relues sur les sites des éditeurs au moment de la bascule.

Coûts variables par utilisateur (hors infrastructure)

Sources : coûts IA mesurés sur 30 jours de bêta (ai.config.ts : micro-USD par token, quotas par palier) ; Yoti : tarification entreprise sur devis, hypothèse issue des grilles publiques d'estimation d'âge ; Twilio et Sightengine : grilles publiques des éditeurs ; Apple (Small Business Program, conditions UE août 2026) ; Google Play (billing, juin 2026) ; RevenueCat et Stripe : tarifs publics.

Back-office de gestion (Code 61), maintenance et évolution

Structure de coûts

Aucun de ces actes n'est optionnel. Sans cession des droits d'auteur, le code écrit par un prestataire n'appartient pas à la société (article L131-3 du Code de la propriété intellectuelle). Sans pacte, le départ d'un fondateur n'obéit à aucune règle. Sans convention, la mise en avant payante des lieux n'a pas de base contractuelle. Nous les avons datés de façon que seuls les actes liés à la SAS (4 200 €) précèdent les 60 k€ non dilutifs d'avril 2027.

Équipe du modèle de base, sur laquelle reposent les chapitres financiers. Le plan recommandé, dimensionné sur les volumes de partenaires, de rendez-vous et d'actifs, figure au chapitre Plan de montée en charge.

Rémunération des fondateurs. Nous ne nous rémunérons pas tant que le point mort mensuel hors rémunération n'est pas franchi, et cela dans les deux trajectoires, avec ou sans levée. Dans le scénario ambitieux, cette règle repousse la rémunération de juillet 2027 à juin 2028 et économise environ 85 k€ sur la levée, réaffectés à la réserve. Dans le scénario central, le premier mois à l'équilibre est le mois 15 (excédent d'environ 100 €), l'EBITDA mensuel reste positif de façon durable à partir du mois 22, et l'excédent moyen de l'année 3 est d'environ 3 100 € par mois. Une rémunération de 2 × 2 500 € n'est donc couverte qu'à la toute fin de l'horizon (EBITDA mensuel de 5 700 € au mois 36), sans marge (voir la sensibilité) : elle suppose soit la trajectoire ambitieuse, soit un troisième exercice au-delà du plan.

Planning

Plan de montée en charge

Nous recrutons sur un déclencheur de volume, pas sur une date. Chaque poste est lié à une mesure que le modèle produit déjà : partenaires actifs, rendez-vous honorés par mois, actifs mensuels, ouverture d'une ville. La date indiquée est celle où le seuil est atteint dans le scénario concerné. Si la réalité est plus lente, l'embauche recule avec elle. Mois 1 = septembre 2026, mois 36 = août 2029.

1. Règle de financement. Aucune embauche sans trésorerie couvrant au moins 6 mois du coût chargé cumulé de l'équipe après l'embauche.
2. Règle de rentabilité. Dans le scénario central, aucun poste n'est engagé si le creux de trésorerie qu'il provoque n'est pas couvert par le prêt d'honneur de 60 k€. Dans le scénario ambitieux, aucun poste salarié n'est signé avant la clôture de la levée.
3. Règle des fondateurs. Les fondateurs ne sont rémunérés qu'une fois l'EBITDA mensuel, avant rémunération, supérieur ou égal à deux fois la rémunération pendant 3 mois consécutifs.

Ce que l'équipe du modèle de base implique

Le modèle de revenus ne dépend pas de l'effectif : si l'équipe est trop petite, les revenus ne baissent pas dans les chiffres. Le risque est donc asymétrique, un sous-effectif n'apparaît jamais. C'est la raison de ce chapitre.

Scénario central : plan recommandé

Aucun poste support : à 3 448 actifs, la modération repose sur Sightengine et sur les fondateurs. Les fondateurs restent non rémunérés sur tout l'horizon, l'EBITDA avant rémunération n'atteignant pas le seuil de la règle 3 avant le mois 36.

Scénario ambitieux : plan recommandé

Effectif à M36 : 2 fondateurs, 3 partenariats et villes, 3 community et ops, 2 support et modération, 1 growth lead et 2 développeurs freelances, soit 13 personnes contre 8 dans le modèle de base. Les postes salariés ne sont signés qu'après la clôture de la levée.

Scénario prudent

Aucun recrutement. À 446 actifs au mois 36, le scénario n'atteint jamais l'équilibre et consomme environ 1 800 € de trésorerie par mois. Nous proposons une règle d'arrêt plutôt qu'un recrutement : si 1 000 actifs ne sont pas atteints au mois 18 (février 2028), nous réexaminons le produit avant toute dépense supplémentaire.

Seuils de charge retenus

Nous n'avons trouvé aucune source publique de ratio de charge par poste pour une application de rencontre de cette taille. Ces seuils sont des hypothèses de dimensionnement de notre part, à recaler après trois mois d'exploitation réelle.

Effet sur les résultats

Le décalage de la rémunération des fondateurs, de juin 2028 (M22) à octobre 2028 (M26), récupère 22,8 k€ en année 2 et 7,6 k€ en année 3 dans le scénario ambitieux. Les chapitres Plan financier, Trésorerie et Point mort restent calculés sur l'équipe du modèle de base. Le calcul mensuel de l'écart figure dans la feuille « Montée en charge » du modèle financier. Nous recommandons de retenir le plan ci-dessus comme trajectoire de référence : un business plan dont l'effectif n'est pas dimensionné sur la croissance qu'il annonce ne tient pas devant un investisseur.

Forme des postes

Les lignes en coût chargé du scénario ambitieux (partenariats, community et ops, growth, support) sont traitées comme des postes salariés, CDI ou CDD. Un freelance rémunéré au forfait mensuel fixe, intégré à l'équipe et recevant des instructions, expose la société à une requalification en contrat de travail, avec redressement et risque de travail dissimulé. La forme retenue pour chaque poste est à valider par l'avocat prévu au budget juridique. Les développeurs restent en prestation : nous ne recrutons pas de développeur en CDI.

Le SMIC brut est de 1 867,02 € par mois pour 35 heures depuis le 1er juin 2026 (info.gouv.fr). Les coûts chargés de 3 200 à 4 500 € du modèle correspondent à des profils juniors à confirmés. Le passage du brut au chargé n'a pas été recalculé, il est à confirmer avec l'expert-comptable. L'aide unique à l'embauche d'un apprenti est de 5 000 € la première année pour une entreprise de moins de 250 salariés, pour un diplôme jusqu'au niveau 4 (Lefebvre Dalloz, régime applicable à compter du 8 mars 2026). Une alternance pour un poste community et ops ou support est une piste, non chiffrée dans les montants ci-dessus.

Limites du plan

1. Seuils non validés. Un seuil trop bas alourdit la masse salariale, un seuil trop haut dégrade la qualité de service.
2. Délai de recrutement. Chaque embauche est positionnée un mois avant le franchissement du seuil. Un recrutement salarié prend en général plus longtemps, il faut lancer la recherche deux à trois mois avant la date indiquée (délai non mesuré).
3. Dépendance à la levée. Sans clôture de la levée, le plan central s'applique.
4. Ouverture de ville avec un seul binôme. Le plan central suppose qu'un freelance à 1 500 € suffit à lancer Lyon avec les fondateurs. C'est le point le plus fragile. Une rémunération à la performance (par partenaire signé) est une alternative à étudier.

Sources : modèle financier 36 mois (feuilles mensuelles, recalcul des postes et seuils) ; SMIC : info.gouv.fr, « Le SMIC revalorisé le 1er juin 2026 » ; aide à l'apprentissage : Lefebvre Dalloz, « Aides à l'apprentissage : régime applicable à compter du 8 mars 2026 ».

Plan financier à 3 ans

Les tableaux de ce chapitre, de la trésorerie et du point mort sont calculés sur l'équipe du modèle de base. L'effet du plan de montée en charge (EBITDA de l'année 3 de 28 k€ au lieu de 37 k€ en central, de 222 k€ au lieu de 369 k€ en ambitieux) est présenté au chapitre précédent.

Pas d'amortissement significatif, prêts à 0 %, déficits reportables : le résultat net est proche de l'EBITDA. Mensuel 36 mois, hypothèses et sensibilité dans l'annexe Excel.

Trésorerie et financement

• Le mois critique est mars 2027. La trésorerie descend à -10 055 € après la création de la SAS (statuts, pacte, cession des actifs : 4 200 €) et le contrat du prestataire, juste avant les 60 k€ non dilutifs d'avril. Ce creux est couvert par un apport personnel d'environ 10 k€.
• Trajectoire centrale. Les 60 k€ suffisent jusqu'au premier mois à l'équilibre, le mois 15. La trésorerie ne descend pas sous 30 758 € après le lancement et atteint 56 551 € au mois 36. Sans aucun financement externe, le creux cumulé serait de 29 k€ (mois 14) ; le besoin réel, avec la réserve prévue, est donc de 32 k€.
• Trajectoire ambitieuse. Levée de 500 k€ en juin 2027. Le creux cumulé hors financement serait de 41 k€ au mois 14, et la trésorerie atteint 932 k€ au mois 36.

Point mort et sensibilité

Calcul au mois 36 : charges fixes du mois (équipe, marketing, structure, plancher d'infrastructure) divisées par la marge par actif du scénario central, soit 2,39 € par mois après commissions des stores et coûts variables.

Les écarts liés aux revenus (conversion, rétention, mise en avant, soirées à l'unité) viennent du modèle mensuel ; les écarts liés à la vérification de majorité et aux SMS sont recalculés avec les tarifs de la section Infrastructure.

Quatre paramètres font vraiment la différence. La mise en avant des lieux d'abord : sans elle, l'EBITDA d'année 3 perd -38,7 k€. La conversion en abonnés ensuite : si les soirées offertes ne la font pas monter au-dessus de 6 %, l'écart est de -20,3 k€. Viennent enfin la rétention à 30 jours et les soirées à l'unité (-11,0 k€ sans elles). Le coût d'acquisition et le churn des abonnés pèsent peu. Reste une inconnue à lever avant novembre 2027 : le coût réel de la vérification de majorité en V2, qui retirerait 5,9 k€ par an à 0,60 € par inscrit et 17,7 k€ à 1,20 €.

Risques

Synthèse

1. Viabilité. Le modèle atteint son premier mois à l'équilibre au mois 15 dans le scénario central (EBITDA durablement positif dès le mois 22, 37 k€ en année 3) comme dans le scénario ambitieux (369 k€), à trois conditions : des soirées qui convertissent (au moins 8 % d'abonnés), des tables qui se remplissent, et la mise en avant payante des lieux à partir de la deuxième année. Si la conversion reste à 6 %, l'équilibre recule vers le mois 27.
2. Coût de la preuve et financement. Moins de 10 k€ d'octobre 2026 à février 2027. Puis 60 k€ non dilutifs en avril 2027, et 500 k€ en juin 2027 seulement si la conversion atteint 10 % et la rétention à 30 jours 45 %.
3. Infrastructure. Des services managés (Supabase, Render, Twilio, Sightengine, Mistral, RevenueCat), pour 1,9 k€ HT en année 1, 7,3 k€ en année 2 et 12 k€ en année 3 dans le scénario central, soit de 0,55 à 0,36 € par actif et par mois. Le devis Yoti reste à obtenir.
4. Montée en charge. Les recrutements sont déclenchés par des volumes mesurés. Dimensionné sur la croissance qu'il annonce, le scénario ambitieux compte 13 personnes à fin 2029 et un EBITDA de 222 k€ en année 3 (369 k€ avec l'équipe du modèle de base). Le scénario central ajoute deux renforts freelances pour les ouvertures de Lyon et de Bordeaux, et passe à 28 k€ d'EBITDA en année 3 (37 k€).
5. Hypothèses les plus sensibles. La conversion en abonnés après la première soirée, l'adhésion des lieux et le coût de la vérification de majorité en V2. Les deux premières seront mesurées avant toute levée. La troisième dépend d'un devis à obtenir avant novembre 2027.
6. Probabilités que nous jugeons raisonnables. 15 à 25 % pour la trajectoire ambitieuse, 35 à 45 % pour une trajectoire autofinancée à l'équilibre ESTIMATION. Le premier investissement du plan est l'instrumentation, en octobre 2026 : sans mesure de la conversion, aucune trajectoire ne peut être décidée.